三年前，華潤電力（0836.HK）以百億天價向前山西首富張新明收購的資產(chǎn)包，至今已連續(xù)三年虧損。

隨著張新明在2010年10月被曝因涉嫌騙取出入境證件遭懸賞通緝等一系列事件，華潤電力收購的資產(chǎn)包疑云也隨之進入人們視野。身兼國企與上市公司雙重身份的華潤電力，對這場價逾百億的資產(chǎn)包收購和經(jīng)營情況并未有詳細披露，也始終未有正面回應。

2013年3月27日，華潤電力小股東召開了研討會，籌劃集體維權(quán)，質(zhì)疑這宗收購存在的資產(chǎn)虛假、評估價值虛高等問題。“香港聯(lián)交所已經(jīng)對此立案”，案件舉報人李建軍（微博）告訴記者，他已前往香港提供證據(jù)。

資產(chǎn)黑洞

時間回溯到2010年。當時，華潤電力發(fā)布2009年度業(yè)績，凈利潤翻倍至53.17億港元。而在山西，當?shù)厥赘粡埫餍碌慕饦I(yè)煤焦化集團（下稱金業(yè)集團），在經(jīng)營困境中越陷越深，已經(jīng)開始籌劃變賣資產(chǎn)。

悲喜兩重天的企業(yè)因煤炭走到了一起。華潤電力在2010年3月公布業(yè)績時即稱，“擬擲70億元收購山西煤礦”。

2010年2月9日，華潤電力通過旗下“山西華潤聯(lián)盛能源投資有限公司”(下稱華潤聯(lián)盛)與金業(yè)集團簽訂企業(yè)重組協(xié)議，華潤聯(lián)盛、中信信托、金業(yè)集團分別以49%、31%、20%的比例出資共同組建“太原華潤煤業(yè)有限公司”(下稱太原華潤)。三方出資額度分別為19.6億元、12.4億元和8億元，其中金業(yè)集團以實物入股(在建工程、工程物資)，其他兩家則以貨幣入股形式，三方資金在同一年4月底全部到位。

2010年5月，太原華潤同金業(yè)集團旗下“資產(chǎn)包”簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議。“資產(chǎn)包”包括3個可采儲量達2.55億噸的煤礦、兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家煤矸石發(fā)電廠、一家運輸公司、一個鐵路發(fā)運站和一個化工廠共計10個項目。

其中，“3個可采儲量達2.55億噸的煤礦”埋下了如今的火藥桶。

近期，舉報人李建軍在網(wǎng)上向華潤集團發(fā)出公開信，其中指出，3個煤礦中的原相煤礦采礦權(quán)已經(jīng)過期，中社井田、紅崖頭井田這兩個煤田已經(jīng)收歸國有，直指華潤電力收購時所購資產(chǎn)虛假。

4月8日，《財經(jīng)國家周刊》記者聯(lián)系到李建軍本人，他目前正在香港準備向香港聯(lián)交所提供相應的證據(jù)。

2002年，金業(yè)集團取得位于山西古交市的原相煤礦探礦權(quán)，2004年申請?zhí)降V權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)，獲得采礦許可證。2008年6月，金業(yè)集團成立金業(yè)煤焦集團有限公司古交原相煤礦，作為金業(yè)的一個分公司，該公司主營業(yè)務為煤礦建設(shè)相關(guān)服務并注明“不得從事煤炭生產(chǎn)”。

收購之時，山西博瑞礦業(yè)評估公司出具了原相煤礦采礦權(quán)評估報告，在其評估中年產(chǎn)量被假設(shè)為150萬噸，并假定其在2011年即可正常生產(chǎn)。

也就是說，2010年作為資產(chǎn)包中“重頭戲”參與重組時，原相煤礦仍處于基建期，不屬于持證生產(chǎn)煤礦。

據(jù)華潤電力官網(wǎng)披露的信息，直到2012年5月，原相煤礦才等來獲批開鎖復工。

記者得到的一份2013年2月《原相煤礦礦山生態(tài)環(huán)境恢復治理方案》顯示，目前原相煤礦面臨著嚴峻的環(huán)境問題。原相煤礦生產(chǎn)能力為90萬噸/年。因為沉陷區(qū)影響較大，造成水土流失嚴重。與此同時，還存在礦區(qū)綠化率較低、礦區(qū)有裸露邊坡未治理等問題。

“在煤礦投產(chǎn)前，必須向當?shù)貒敛块T提交礦山建設(shè)環(huán)評報告及環(huán)境治理繳納金，誰開發(fā)，誰治理。上述問題已經(jīng)對生產(chǎn)影響比較嚴重。環(huán)評報告，對礦區(qū)的綠化，地質(zhì)災害的預防，很重視。”中國科學院地質(zhì)與地球物理研究所一位不愿署名的礦業(yè)研究人士向記者介紹。

《方案》要求原相煤礦在2013年至2015年治理，僅重點治理工程投資估算就達1400多萬元。

中社井田、紅崖頭井田兩項資產(chǎn)更被華潤電力中小股東指責為“莫須有”。2003年，金業(yè)集團分別取得上述兩項井田探礦權(quán)。2009年11月，山西省國土資源廳發(fā)布《關(guān)于中社紅崖頭井田探礦權(quán)延續(xù)轉(zhuǎn)讓及劃定礦區(qū)范圍意見的函》顯示，兩個探礦權(quán)“均未在規(guī)定的時間內(nèi)申請辦理延長探礦權(quán)保留期限，目前均已超過有效期限，其勘查許可證成為無效證件。”根據(jù)國家礦產(chǎn)法規(guī)定，該井田收歸國有，金業(yè)集團并無權(quán)處置。

張新明套現(xiàn)

2010年是上述煤礦實質(zhì)性交易的年份，山西博瑞礦業(yè)評估公司出具的評估報告顯示，評估原相煤礦、中社井田和紅崖頭井田采礦權(quán)價值分別為41.69億元、36.8億元和4.89億元，合計超過80億元。

中社、紅崖頭的探礦證至今尚無批復，彼時山西博瑞出具的關(guān)于紅崖頭井田礦業(yè)權(quán)的報告中，已經(jīng)表明勘查許可證為無效證件，不能作為評估對象，但最終仍然給予數(shù)十億的估價。

上述中科院研究人士指出，“在煤炭行業(yè)投融資、并購和質(zhì)押項目中，通過會計操作，與評估機構(gòu)合作虛抬評估價格的情況十分普遍，這與非礦業(yè)資本起初并不了解礦產(chǎn)資源的特點有關(guān)。”

太原華潤購買資產(chǎn)包的對價是79億收購金業(yè)集團的80%的股份。

“去年之前太原華潤分三次向金業(yè)支付了共計70億元收購款，以什么理由支付，現(xiàn)在整個并購過程在華潤是高度機密。”華潤電力內(nèi)部人士透露，太原華潤今年原計劃又要支付張新明剩余的收購款。

“盡管以太原華潤為運作平臺，但整個資金出口在華潤內(nèi)部是很混亂的。”李建軍告訴記者，“太原華潤方面害怕承擔過多責任，但每次都有董事長宋林的批條。”