我國股市春節(jié)后大盤回調，經過較長時間的橫盤整理，最近已經進入下行渠道，昨日再次跌破2200點關口。在大勢不利的情況下，能源指數(shù)也未能呈現(xiàn)積極信號，并幾次拖動大盤向下（尤其是煤炭指數(shù)）。節(jié)后大盤（包括能源指數(shù)）的下行是否為上行趨勢的第二浪以及何時結束尚不得而知，但短期內國內外經濟形勢明顯不利于能源指數(shù)走出目前的低迷。

最近國際金價、油價等大宗商品價格猛烈下跌，其下跌幅度大大超出人們想象，有人甚至預測相關商品交易的大熊市已經來臨。美國股市頻創(chuàng)歷史新高，但是眾多市場人士認為目前指數(shù)已經達到警戒性高位，后市不容樂觀。在擔憂之中，4月15日美國股價大幅下跌。導致4月15日國際大宗商品價格以及美國股價下跌的眾多原因之一便是我國統(tǒng)計局發(fā)表的第一季度GDP7.7%的增速低于市場預期，這也凸顯了我國作為世界第二大經濟體經濟發(fā)展情況已經舉足輕重。

然而，我國經濟放緩影響最大的還是國內相關產業(yè)，而經濟放緩勢必造成能源需求增速放緩，從用電量情況便可見一斑。國家能源局發(fā)布用電量數(shù)據(jù)，3月全社會用電量增幅2%，較1至2月回落3.5個百分點。同時一季度用電量增幅4.25%，用電量增幅創(chuàng)去年來新低。用電量增速的持續(xù)放緩反映了經濟回暖乏力。雖然與2月份相比，3月份用電量情況有所好轉，但一季度的用電量增速同比仍較1至2月繼續(xù)放緩。用電量增幅縮窄直接利空電力指數(shù)，并間接影響煤炭指數(shù)，使得本已低迷的煤炭指數(shù)雪上加霜（受需求減弱、季節(jié)周期等因素的影響，近期煤炭指數(shù)跌幅尤甚）。這一形勢在短期內恐無法得到改變。

受國際油價的影響，我國成品油價格恐于下周下調。我國新成品油形成機制并未公布掛靠油種和計算公式，但是下周的下調似乎已成定局。雖然油價下跌預期將利空油企，但汽車市場的回暖將導致的成品油需求增加。另一方面，多地天然氣價格上漲（或擬上漲）構成天然氣相關企業(yè)的利多因素。因此油氣指數(shù)將在空多搏殺中繼續(xù)震蕩。

新能源指數(shù)方面，風電相關指數(shù)仍在低迷，目前并沒有好消息；光伏行業(yè)受巴菲特接盤尚德傳言以及國內分布式光伏發(fā)展形勢影響近期抄底呼聲屢現(xiàn)，但由于歐盟雙反結果仍未明了（今年6月7日、8月9日分別為歐盟對華光伏行業(yè)作出反傾銷、反補貼初裁的時限），因此光伏行業(yè)短期需求大的突破也較難。

綜上所述，能源指數(shù)近期難有大的起色。再加上IPO可能隨時重啟導致的向下動能、人民幣強烈升值導致的復蘇艱難，大盤短期內亦難以走出低迷。