當前需求端終端日耗剛剛恢復(fù)，未來有望繼續(xù)提升，但短期內(nèi)高庫存依舊對煤價起到壓頂作用。近日沿海六大電庫存重返高位，短期需求仍未可期，但市場傳出海關(guān)或?qū)揽亓淤|(zhì)煤進口，市場對于供給端產(chǎn)生收緊預(yù)期，短期內(nèi)煤價下行空間或?qū)⒂邢?，繼續(xù)關(guān)注進口方面動態(tài)。

有分析人士指出，主產(chǎn)區(qū)發(fā)運不積極，下游采購活躍度有所提升，環(huán)渤海港口煤炭庫存量震蕩下行，截至6月19日，秦唐滄三港煤炭庫存量雖仍高于去年同期水平但較月初下降近200萬噸，另有消息稱海關(guān)將加強煤炭進口監(jiān)管，進口煤補充效應(yīng)減弱，各環(huán)節(jié)貨源供給能力降低激發(fā)終端部分采購熱情。

綜合看，有業(yè)內(nèi)人士認為，歷年嚴格執(zhí)行限制進口煤后，我國煤炭進口量確實出現(xiàn)同比明顯回落。今年傳聞澳煤港口通關(guān)延長開始后，澳煤進口量也出現(xiàn)明顯回落。6月份以后，若傳聞的加強進口煤監(jiān)管工作、嚴控劣質(zhì)煤進口真正實施，將會抑制后面幾個月我國進口煤量的增長，但具體持續(xù)時間仍需看政策的具體執(zhí)行情況。

最新市場方面看，進口煤消息尚未證實，現(xiàn)貨市場買賣雙方仍舊保持膠著觀望態(tài)勢。港口市場成交較少，詢貨采購以CV5000動煤為主。中卡煤價格相對堅挺。19日CV5500動力末煤主流報價在595-600元，CV5000動力末煤主流報價在515-520元。

6月19日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報595元/噸，較上期價格持平，較上月同期價格下調(diào)23元/噸或3.7%；CCI5000動力煤價格報516元/噸，較上期價格上調(diào)2元/噸，較上月同期價格水平下調(diào)11元/噸或2.1%。

據(jù)貿(mào)易商表示，最近港口成交還是不夠活躍，中卡煤價格相對堅挺一些。當前市場沒有太明確的趨勢指向，短期預(yù)計還是會以穩(wěn)為主，漲跌空間都不大。后期價格走勢呆看進口煤政策，感覺不會太大波動。

下游方面看，截至6月19日，沿海六大電廠庫存1789.9萬噸，周環(huán)比增加62.2萬噸，同比增加391.6萬噸；日耗煤66.7萬噸，周環(huán)比減少1.2萬噸，同比減少2.1萬噸；可用天數(shù)為26.8天，周環(huán)比增加1.3天，同比增加6.5天。

季節(jié)性規(guī)律顯示，6月以后日均耗煤量將環(huán)比走高，并于8月達到夏季峰值。然而，至少有兩個因素會制約今夏動力煤下游需求的表現(xiàn)。其一，下游庫存已然高企，未來補庫意愿偏弱；其二，今年我國雨水偏多概率較大，水電將明顯擠壓火電需求。

申萬宏源最新研報指出，上周電廠日耗隨氣溫快速回升而明顯增加，下半周已攀升至65萬噸/天水平，厄爾尼諾氣候影響開始凸顯，云南地區(qū)旱情加劇，長江中下游暴雨高溫極端天氣逐步加強，“迎峰度夏”期間日耗可期，疊加上游吉林龍家堡發(fā)生礦難致9人遇難，預(yù)計隨著70周年大慶臨近，而產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴，煤價將觸底反彈。

而華金證券最新研報則分析指出，5月，全國發(fā)電量同比小幅增長0.2%，受水電的擠出，火電發(fā)電量同比下降4.9%。從6月上旬重點電廠日耗數(shù)據(jù)來看，發(fā)電耗煤繼2月份后再次同比下滑。截止6月10日，重點電廠煤炭日耗平均數(shù)為334.8萬噸，同比微跌0.35%，環(huán)比增加11.97%。動力煤下行趨勢已經(jīng)得到確立?；痣娦枨蟮钠＼洝⒔K端與中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存的高企，南方地區(qū)雨量充沛，即使旺季效應(yīng)、安全檢查以及限制進口煤能夠部分延緩煤價下跌的時間和降低調(diào)整幅度，但景氣見頂?shù)内厔菀呀?jīng)確立。

產(chǎn)地方面看，主產(chǎn)地煤礦庫存壓力增加，價格整體穩(wěn)中下行。陜西榆林地區(qū)沫煤價格暫穩(wěn)，部分礦塊煤出貨緩慢，價格下跌10-20元；關(guān)中彬長礦區(qū)煤價跌幅較大，銅川煤價整體較穩(wěn)，省內(nèi)電廠需求穩(wěn)定，水泥廠等用戶采購積極性下降，煤庫存壓力增加，對后市仍持看跌預(yù)期。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤價整體較穩(wěn)，近期汽運治超、環(huán)保安全檢查及掃黑除惡會議等對煤礦生產(chǎn)影響較大，部分煤礦供應(yīng)緊張價格小幅上漲10元左右，其他煤礦價格暫穩(wěn)。山西同朔地區(qū)煤價暫穩(wěn)，近期港口行情比較穩(wěn)，當?shù)孛旱V及站臺發(fā)運正常，庫存低位，煤礦認為終端需求弱，后期煤價較難上漲。