2014年新年伊始，秦皇島港口庫存繼續(xù)攀升，截止1月2日，港口庫存逾540萬噸，需求依舊疲軟。據(jù)了解，神華與五大電廠的長協(xié)談判在價格上仍未達成一致意見；同時，神華、中煤兩大煤炭巨頭已經(jīng)在新年第一周下調(diào)了動力煤報價。

資料顯示，神華銷售集團公司公布2014年1月各熱值煤種的指導價格，規(guī)定發(fā)熱值為5500大卡的神混1號長協(xié)月度價格和現(xiàn)貨掛牌價均為614元/噸，較上一期下調(diào)17元/噸；神混5000的價格則為575元/噸，下調(diào)40元/噸，而下調(diào)幅度最大的則是發(fā)熱值為4500大卡的神混4號，達到70元/噸。

中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰接受《證券日報》記者采訪時認為，神華與五大電力公司長協(xié)談判仍未達成一致的原因在于價格。神華欲借入冬以來煤炭價格上升之勢與五大電力公司協(xié)商談判賣個好價錢；而電力公司并不買賬，并篤定煤炭將回調(diào)，等待時機再與神華達成交易。

港口庫存高企

運煤船只驟減

去年12月30日至今年1月5日，環(huán)渤海煤炭庫存量由上周的1392.9萬噸增加至1559.6萬噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫存量與前一周庫存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫存量環(huán)比增加166.7萬噸，增幅達11.96%。

1月5日，環(huán)渤海四港煤炭庫存量分別為：秦皇島港煤炭庫存量560萬噸、國投曹妃甸港煤炭庫存量380萬噸、京唐港區(qū)煤炭庫存量363萬噸、天津港(7.85, 0.08, 1.03%)煤炭庫存量256.6萬噸，四港煤炭庫存量較上周相比，除天津港煤炭庫存量有所減少外，其余三港炭庫存量均有所增加。

事實上，從去年年末開始，秦皇島港的運煤船只又開始出現(xiàn)大幅下降趨勢，火電企業(yè)普遍認為煤炭價格將會回調(diào)，且之前庫存充足，并不著急買煤。秦皇島煤炭網(wǎng)港口中心的數(shù)據(jù)顯示，在2013年歲末的一周(2013年12月24日至2013年12月30日)，秦皇島港日均錨地船舶數(shù)量僅為44艘，環(huán)比之前一周減少了23艘，其中2013年12月27日單日錨地船舶數(shù)量減少至32艘，為去年8月4日以來最低水平。而錨地船舶數(shù)量減少原因，是貨源減少，船東不再北上派船。

從煤炭產(chǎn)地來看，庫存也在持續(xù)增長。東莞證券[微博]研究顯示，生產(chǎn)地煤炭庫存繼續(xù)大幅增長，山西煤炭庫存從2400萬噸左右上漲到2600萬噸以上，漲幅高達8%。庫存一度高達近2700萬噸，創(chuàng)歷史新高。

對此，有分析人士稱，隨著大集團暫定價格大幅下調(diào)，市場出現(xiàn)恐慌性拋售，貿(mào)易商和下游已無心接貨。農(nóng)歷春節(jié)臨近，港口煤炭庫存開始回升，前期支撐煤炭價格的利好因素逐漸消失，預計后期煤價下跌可能性較大。

煤電頂牛加劇

電企再度占上風

從1月6日發(fā)布的中國太原煤炭交易價格指數(shù)來看，去年9月以來連續(xù)走高的價格指數(shù)已經(jīng)在今年1月3日出現(xiàn)拐點。

最新一期中國太原煤炭交易綜合價格指數(shù)為99.05點，較上期下降0.08點。分指數(shù)情況為：動力煤價格指數(shù)93.51點，較上期下降0.02點；煉焦煤價格指數(shù)91.36點，較上期下降0.06點；噴吹煤價格指數(shù)104.02點，與上期持平；化工煤價格指數(shù)146.96點，較上期下降0.49點。

周修杰分析稱，之前去年第四季度煤炭價格上行主要受北方地區(qū)供暖需求所致，隨著庫存已夠消化，對煤炭的需求逐漸回落，煤炭價格繼續(xù)上行已經(jīng)顯出疲勢。目前來看，去年12月末的煤炭價格已經(jīng)達到該階段的峰值。

研究顯示，煤炭行業(yè)盡管經(jīng)過了2012年下半年到2013年全年的深度調(diào)整，淘汰掉大量中小煤礦的落后產(chǎn)能，但產(chǎn)能過剩的局面并未得到大的改觀，2014年國內(nèi)煤炭產(chǎn)能仍然非常充足，煤炭價格上漲的動力基本已經(jīng)喪失殆盡。

有數(shù)據(jù)顯示，2011年之前，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資年增速長期保持在20%以上，即便2012年以來煤炭市場急劇降溫，2012年和2013年1月-11月份，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比仍然分別增長了7.7%和1.1%。而煤炭行業(yè)投資很大一部分集中在兩個方面，一是大型煤炭企業(yè)的新建礦井，二是大型煤炭企業(yè)在兼并重組中小煤炭企業(yè)之后，進行的擴能和技改投資。

對此，周修杰認為，2014年煤電博弈電廠依然將占上風，我國煤炭供給比較寬松，再加上進口煤價格優(yōu)勢的壓制，而且，因大氣污染對煤炭利用率要求進一步提高，煤炭企業(yè)難以叫高價。