中國物流與采購聯(lián)盟的資料顯示，中國采購經(jīng)理人指數(shù)由去年11月的55.2%躍升至12月的56.6%，已是連續(xù)第十個(gè)月穩(wěn)步上升。然而，制造業(yè)轉(zhuǎn)活仍未能帶動(dòng)發(fā)電設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇。事實(shí)上，去年10月發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量同比輕微減少后，于11月再度錄得雙位數(shù)字的同比跌幅，再次印證我們對(duì)中國發(fā)電設(shè)備行業(yè)仍未出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇的看法。

　　我們依然認(rèn)為發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量將于2010年下旬或2011年回穩(wěn)。發(fā)電量持續(xù)錄得同比增長，去年11月同比上升近27%，乃因金融海嘯爆發(fā)令工業(yè)產(chǎn)量大減，導(dǎo)致前一年同期的比較基數(shù)相對(duì)為低。隨著生產(chǎn)及工業(yè)活動(dòng)回暖，雖然火電設(shè)備的訂單增長或?qū)⒏纳?，但業(yè)內(nèi)長遠(yuǎn)的增長動(dòng)力之源仍是潔凈能源業(yè)務(wù)。

　　由于東方電氣(1072.HK,$41.95,買入)致力發(fā)展可再生能源業(yè)務(wù)，故我們?nèi)匀豢春迷摴镜谋憩F(xiàn)將較其同業(yè)優(yōu)勝。中央政府最近宣布其二氧化碳減排計(jì)劃，目標(biāo)是于2020年前較2005年減排40%-45%。東方電氣是內(nèi)地三大風(fēng)力發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商之一，該公司亦接獲大量核電設(shè)備的訂單；由于內(nèi)地可再生能源投資的增長潛質(zhì)可人，該公司勢(shì)將因而受惠。東方電氣收購核能設(shè)備生產(chǎn)商?hào)|方電氣(廣州)重型機(jī)器的27.3%權(quán)益，再次流露該公司將其業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至另類能源業(yè)務(wù)的意欲。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)鋼鐵價(jià)格指標(biāo)于2008年上半年上升至高于160水平后，一直徘徊于約100水平，故預(yù)期中國發(fā)電設(shè)備業(yè)的盈利能力將可于2010年展開升浪。然而，由于該行業(yè)新簽訂合約的產(chǎn)品平均售價(jià)下跌，預(yù)期業(yè)內(nèi)利潤增長將僅輕微。