周三BDI（國(guó)際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)）3748，漲133。此次BDI漲幅超過(guò)我們的預(yù)期，同時(shí)不排除超越7月高點(diǎn)可能。煤炭、谷物、鐵礦石貨量的上升，以及投機(jī)資金的參與共同促使運(yùn)價(jià)漲幅超過(guò)預(yù)期。

　　本周秦皇島港煤炭庫(kù)存再創(chuàng)新高，主要原因是北方大風(fēng)天氣影響港口外運(yùn)量而鐵路調(diào)入量則受天氣影響不大。最近7天秦皇島港煤炭平均日吞吐量不足40萬(wàn)噸，有些天氣的吞吐量甚至為0。由于南方電網(wǎng)補(bǔ)庫(kù)存需求存在，再加上北方天氣惡劣導(dǎo)致貨物無(wú)法運(yùn)出，因而運(yùn)費(fèi)大漲。華東電網(wǎng)煤炭庫(kù)存可用11天，華南電網(wǎng)可用天數(shù)15天，接近預(yù)警值。

　　總體上，由于BDI和沿海散貨運(yùn)價(jià)漲幅都超預(yù)期，我們判斷航運(yùn)公司股價(jià)短期具備上漲動(dòng)力。在前期交通運(yùn)輸行業(yè)，鐵路和海南板塊公司股價(jià)表現(xiàn)之后，我們預(yù)期下階段航運(yùn)有望是交通運(yùn)輸行業(yè)中表現(xiàn)相對(duì)突出的子板塊。