“近期不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重資產(chǎn)價(jià)格泡沫”

　　東方早報(bào)記者 羅晟 發(fā)自北京

　　11月4日，世界銀行在北京發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》中上調(diào)中國今年經(jīng)濟(jì)增長值，其預(yù)計(jì)中國今年和明年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將分別增長8.4%和8.7%。

　　今年3月世行預(yù)計(jì)中國今年經(jīng)濟(jì)增速僅為6.5%，之后在6月份上調(diào)至7.2%。

　　“明年出口將復(fù)蘇”

　　世行認(rèn)為，2010年中國經(jīng)濟(jì)增長速度有望繼續(xù)加快，但支出結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)明顯變化。

　　報(bào)告指出，中國明年出口將會(huì)復(fù)蘇，對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)0.4個(gè)百分點(diǎn)；今年出口拖累經(jīng)濟(jì)增速3.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　世行預(yù)測，房地產(chǎn)投資2010年保持強(qiáng)勁增長，對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)必定高于2009年。

　　世行同時(shí)提醒，中國經(jīng)濟(jì)明年將遇到兩方面的問題：首先，政府刺激措施對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響在明年將會(huì)大大減弱；其次，部分制造業(yè)的投資可能會(huì)繼續(xù)處于國內(nèi)外產(chǎn)能過剩的壓力之下。

　　為此，世行建議中國政府將明年的財(cái)政赤字保持不變或略高于今年最為適宜，但同時(shí)也需保持靈活性。

　　“目前不存在通脹壓力”

　　世行相信，中國目前大致上不存在通脹壓力，產(chǎn)能過剩問題將使明年的通脹壓力保持在低水平。

　　世行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》執(zhí)筆人高路易表示：“中國保持目前擴(kuò)張性政策的代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)日益增大。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)條件還未到要求大幅收緊的時(shí)候。不過，在流動(dòng)性充裕的情況下，資產(chǎn)價(jià)格泡沫和資源錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)是確實(shí)存在的，整個(gè)貨幣政策最終還是需要收緊?！?/p>

　　“即使明年實(shí)行貸款額度管理，也并不令人驚訝，”高路易說，“預(yù)計(jì)央行明年將采取數(shù)量型工具收緊貨幣政策，比如提高存款準(zhǔn)備金率。由于人民幣幾乎完全盯住美元，所以加息的舉措或?qū)壕弻?shí)行。”

　　“貸款入市比例不大”

　　對(duì)于人們擔(dān)心的嚴(yán)重資產(chǎn)價(jià)格泡沫問題，世行認(rèn)為，中國近期出現(xiàn)這種情況的可能性不大。理由如下：

　　首先，雖然一些城市的房地產(chǎn)價(jià)格激增，但就全國來看，房地產(chǎn)價(jià)格的上升速度并沒有高出收入增長速度太多，當(dāng)前的低利率也使居民更能買得起住房。

　　其次，股市今年有大幅上升，但這是在去年股市大跌之后的上升，現(xiàn)在的股價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年達(dá)到的最高位。

　　此外，報(bào)告還指出，部分銀行新增貸款在一定程度上流入到了股市和房地產(chǎn)市場而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，但貸款進(jìn)入股市、房市的比例不大。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，2009年上半年進(jìn)入A股市場的資金約為4500億元，這只相當(dāng)于同期新增貸款的6%。

　　世行建議，中國政府可以采取一些金融政策來減少資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如“進(jìn)一步有控制地開放資本賬戶，加大資本流出”、“考慮對(duì)證券收益開征資本利得稅”、“逐步放寬銀行存款利率的上限”、“增加金融產(chǎn)品”等。

　　世行同時(shí)重申對(duì)中國的長期建議，將更多精力放在消費(fèi)和服務(wù)業(yè)，減少對(duì)投資和工業(yè)的依賴，以促經(jīng)濟(jì)更平衡、更快速地發(fā)展。