記者 姚偉

繼超出預(yù)期的官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）前日揭曉后，昨日又有多個(gè)關(guān)于10月份宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的“信號(hào)”，在一天內(nèi)同時(shí)釋放——匯豐中國(guó)PMI再創(chuàng)新高、“第四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增速可以達(dá)到15%至16%”、“四大行10月份合計(jì)新增人民幣貸款1360億元”。

　　重重“利好”消息包圍下，包括野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春在內(nèi)的多位專家同時(shí)發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速最快四季度就會(huì)達(dá)到兩位數(shù)。

　　PMI逆勢(shì)上揚(yáng)

　　昨日一馬當(dāng)先的好消息，顯然是有著“民間”P(pán)MI之稱的匯豐中國(guó)PMI再創(chuàng)新高。

　　PMI是眼下最受關(guān)注的一個(gè)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，若該數(shù)據(jù)高于50%，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)擴(kuò)張之勢(shì)；反之則意味著經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)衰退。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，10月匯豐中國(guó)PMI為55.4%，較上月的55.0%繼續(xù)上漲，創(chuàng)出了18個(gè)月來(lái)新高。這和前日公布的官方PMI走勢(shì)保持了一致。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)11月1日公布，10月PMI從9月的54.3上升至55.2，創(chuàng)出18個(gè)月以來(lái)新高。

　　具體來(lái)看，10月份，支撐匯豐中國(guó)PMI的最大因素是就業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)率——該分項(xiàng)指標(biāo)已連續(xù)第5個(gè)月保持增長(zhǎng)，在當(dāng)月更是大幅升至55.3%這一五年多來(lái)的最高值。

　　匯豐中國(guó)調(diào)查顯示，“新業(yè)務(wù)量大幅上升，促使廠商增聘人手，部分廠商還實(shí)施了畢業(yè)招聘計(jì)劃?！?/p>

　　此外，拜海外需求轉(zhuǎn)強(qiáng)所賜，10月份新出口業(yè)務(wù)量指標(biāo)也連續(xù)第5個(gè)月保持上升趨勢(shì)，升幅為2007年6月以來(lái)的最高紀(jì)錄。

　　值得一提的是，制造業(yè)產(chǎn)出、新業(yè)務(wù)量等構(gòu)成PMI數(shù)據(jù)的重要分項(xiàng)指標(biāo)在10月雖然繼續(xù)維持增長(zhǎng)，但與上月相比增幅有所下降，這讓市場(chǎng)人士感到些許不安。

　　對(duì)此，興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安的研究顯示，PMI數(shù)據(jù)呈季節(jié)性（包括假期因素等影響），歷年10月份，PMI通常都會(huì)較此前幾個(gè)月有明顯回落。也就是說(shuō)，今年10月份PMI的表現(xiàn)其實(shí)已屬?gòu)?qiáng)勁。

　　“制造業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，并支撐四季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的增長(zhǎng)?！贬槍?duì)最新PMI數(shù)據(jù)，匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師屈宏斌昨日評(píng)價(jià)道。

　　工業(yè)增加值或狂飆

　　除PMI外，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中在昨日舉行的“2009中國(guó)第互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)”上表示，當(dāng)前“從工業(yè)領(lǐng)域來(lái)看，生產(chǎn)增長(zhǎng)總體加快，企業(yè)盈利狀況有所改變，工業(yè)投資持續(xù)增長(zhǎng)，工業(yè)的用電量、鐵路的運(yùn)輸量也逐月回升?！?/p>

　　李毅中甚至在當(dāng)天對(duì)備受關(guān)注的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)給出了預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)第四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值（同比增幅，下同）可以達(dá)到15%至16%，全年可達(dá)10%到11%。

　　上個(gè)月工業(yè)增加值同比增速為13.9%。而按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的歷史數(shù)據(jù)，這個(gè)直接代表企業(yè)生產(chǎn)情況的數(shù)據(jù)上一次出現(xiàn)16%還是在2008年6月，當(dāng)時(shí)危機(jī)尚未波及國(guó)內(nèi)。

　　隨著危機(jī)爆發(fā)，2008年6月份后，工業(yè)增加值逐步下探，并在2008年10月份驟降至8.2%的個(gè)位數(shù)，其后的11月，該指標(biāo)又創(chuàng)下5.4%的9年最低值。

　　如此也就揭示了下一階段工業(yè)增加值猛增，除工業(yè)復(fù)蘇原因外，去年的低基數(shù)也是重要原因。

　　顯見(jiàn)的是，在快速增長(zhǎng)的數(shù)字背后，困擾工業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然懸而未決。國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)寶鋼昨日就透露，受年度維修計(jì)劃影響，預(yù)計(jì)四季度鋼材銷售將較三季度減少20萬(wàn)噸左右。

　　寶鋼預(yù)計(jì)，四季度其內(nèi)外部環(huán)境將面臨不利因素。

　　事實(shí)上，自8月初出現(xiàn)的供大于求局面已開(kāi)始拖累中國(guó)的鋼鐵市場(chǎng)，8月和9月粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄也已導(dǎo)致庫(kù)存上升。

　　信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期

　　昨日最晚揭曉的一個(gè)利好消息是四大國(guó)有商業(yè)銀行的最新信貸數(shù)據(jù)。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行10月份合計(jì)新增人民幣貸款1360億元，較上月有所回升。其中中行（601988）新增人民幣貸款額重新在四大行中高居首位，10月新增貸款額為440億元。受票據(jù)到期因素影響，前幾個(gè)月一直高居同業(yè)首位的中行，新增人民幣貸款一度從8月的722億元突降至9月的30億元左右。

　　考慮到10月份還有多達(dá)8天的國(guó)慶長(zhǎng)假，上述數(shù)據(jù)如屬實(shí)，無(wú)疑將提振市場(chǎng)信心。

　　如按照上月股份制銀行放貸遠(yuǎn)超國(guó)有銀行的趨勢(shì)來(lái)看，這也就意味著本月信貸數(shù)據(jù)或?qū)⒚黠@超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

　　這顯然為樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)偬硪粋€(gè)理由。畢竟，無(wú)論是工業(yè)生產(chǎn)加速、還是消費(fèi)走強(qiáng)，在眾多專家眼中，其根源無(wú)非是政府采取的救市計(jì)劃仍在發(fā)力。

　　但這也就帶來(lái)了一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)目前都在遭遇的難題：如果政府停止救市政策會(huì)怎么樣？

　　根據(jù)全球知名的投資者關(guān)系顧問(wèn)公司富迪訊昨日公布的《全球投資者評(píng)論》調(diào)查結(jié)果，隨著眼下經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，超過(guò)75％的受訪者對(duì)2010年股票市場(chǎng)的前景持中立或樂(lè)觀態(tài)度。

　　這份訪問(wèn)了150家全球最大投資基金經(jīng)理的調(diào)查強(qiáng)調(diào)：“世界范圍內(nèi)各國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)方案的實(shí)施正是促使市場(chǎng)信心增強(qiáng)的關(guān)鍵，但是一旦這些措施被終止，投資者對(duì)市場(chǎng)前景的態(tài)度則趨于審慎?！?br />