港口調入量平穩(wěn) 發(fā)運量下滑

進入8月份之后，受下游電廠耗煤量逐步回落、電廠電煤庫存高位運行等因素影響，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量快速回落，而調入量卻相對較為平穩(wěn)。據(jù)秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月1日至8月18日，秦皇島港日均煤炭調入量為59.3萬噸，與7月份日均調入量相比，略微上漲0.2萬噸，相對較為平穩(wěn)；同時，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量為57.1萬噸，與7月份相比，大幅下降7.3萬噸，其中，8月15、16日兩天秦皇島港煤炭發(fā)運量分別為27.7萬噸和36萬噸，這主要是因為港口天氣狀況不好，發(fā)運量較正常值嚴重偏低，不包括這兩天在內，8月1日至18日秦皇島港日均煤炭發(fā)運量為60.2萬噸，即便如此，仍然比7月份日均發(fā)運量減少4.2萬噸，降幅達6.5%。

港口庫存下滑速度大幅放緩

在港口日均煤炭調入量與7月份相比沒有明顯增加的情況下，由于發(fā)運量的迅速回落，港口煤炭庫存下滑速度大幅放緩。據(jù)秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到8月15日，秦港內外貿煤炭庫存總量為485.7萬噸，與7月末相比，下降40.5萬噸，降幅為7.7%，而之前7月16日至7月31日的半月時間，秦港煤炭庫存由645.1萬噸快速下降至526.2萬噸，下降118.8萬噸，降幅達18.4%。在調入量保持平穩(wěn)的情況下，受15、16日兩天港口煤炭發(fā)運量較正常水平嚴重偏低影響，港口煤炭庫存由15日的485.7萬噸快速回升至17日的545.1萬噸，再度回升至7月底港口庫存水平。

港口各煤種價格較為平穩(wěn)

7月末8月初，受港口庫存回落至接近500萬噸水平、預期迎峰度夏電煤需求將會明顯增加等因素影響，市場上彌漫著煤價上漲信息，此時，賣方抓住時機適當提高了各煤種報價。據(jù)秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月27日至8月2日一周，秦皇島港各煤種價格普遍上漲了5-20元/噸不等。此后兩周（8月3日至8月16日），盡管秦皇島港煤炭庫存繼續(xù)下滑，但是受沿海主要航線煤炭運價連續(xù)走高、下游主要電廠電煤庫存高位運行以及電煤需求并未出現(xiàn)爆發(fā)式增長等因素影響，秦皇島各煤種價格相對平穩(wěn)。

預計港口庫存將逐步回升、煤價繼續(xù)保持相對平穩(wěn)

雖然8月7日就迎來了立秋節(jié)氣，但是8月中旬全國各地還是出現(xiàn)了今年入夏以來第二波熱浪，用電量及耗煤量均明顯增加。8月23日將迎來處暑節(jié)氣，對于北方大部分地區(qū)來說，這個夏天也將真正過去，“秋老虎”的威力逐漸消失，天氣逐漸轉涼，夏季用電高峰將真正過去。筆者預計未來秦皇島港煤炭庫存將逐步回升、煤價繼續(xù)保持相對平穩(wěn)，如果港口煤炭庫存回升過快，不排除煤價存在小幅回落的可能。

首先，港口煤炭發(fā)運量或將有所回落。未來港口煤炭發(fā)運量回落的原因主要有兩點：一是隨著夏季用煤高峰過去，電廠耗煤量將有所回落，而電廠煤炭庫存又較高，電廠煤炭采購積極性下降。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到8月19日，直供電廠煤炭庫存累計為3129.1萬噸，平均可用17天，與去年同期相比，增加787.5萬噸，增長33.6%，平均可用天數(shù)增加5天。二是沿海煤炭運價持續(xù)上漲，煤炭運輸成本增長較快，在電廠煤炭庫存保持較高水平的情況下，電廠采購量必將受到一定影響。據(jù)上海航運交易所統(tǒng)計計數(shù)據(jù)顯示，7月29日至8月19日的3周時間里，沿海煤炭運價總指數(shù)累計上漲7.27%，其中，秦皇島至廣州航線上漲30.99%，漲幅最大，秦皇島至上海、寧波、福州航線運價指數(shù)分別累計上漲3.68%、7.86%、9.33%。

其次，鐵路調入量將繼續(xù)保持相對平穩(wěn)，或者說鐵路調入量至少不會下降。有兩方面的因素支撐未來鐵路調入量不會下降：一方面是調入地原煤產量快速增長，調入資源量是有保障的。據(jù)山西省煤管局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份山西省完成原煤產量5906.7萬噸，環(huán)比增加114.4萬噸，增長1.97%，今年以來連續(xù)6個月保持環(huán)比增長態(tài)勢。另據(jù)內蒙古煤監(jiān)局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-7月份內蒙古全區(qū)累計完成原煤產量33200萬噸，同比增長29.9%，增幅比1-6月份擴大4個百分點。二是考慮到今年大秦鐵路計劃將向秦港供煤2-2.1億噸，剩下的幾個月時間，大秦鐵路每天將向秦港供煤56-63萬噸，平均調入量為59.5萬噸，因此，從鐵路完成運輸計劃角度考慮，港口鐵路煤炭調入量也會相對平穩(wěn)。

最后，在港口調入量保持平穩(wěn)，發(fā)運量有所回落的情況下，秦皇島港煤炭庫存逐步回升也將在預料之中。在港口庫存逐步回升、電廠庫存高位運行、耗煤量有所回落的情況下，煤價上漲也就失去了支撐。由于前期動力煤坑口價普遍有所回落，在港口煤炭庫存回升到一定程度的時候，不排除港口煤價出現(xiàn)短期小幅回落的情況。