受不同煤種資源供給情況不同、需求差異明顯等多種因素共同影響，今年7月份的煤炭市場走勢出現(xiàn)明顯分化。7月份是傳統(tǒng)的夏季用電高峰，正常情況下，此時(shí)的動力煤市場應(yīng)該是供需兩旺，煤炭價(jià)格逐步上揚(yáng)，但是今年情況卻發(fā)生了明顯變化，由于受到全球金融危機(jī)的沖擊，火電發(fā)電量較長時(shí)間同比下降，動力煤需求下滑明顯。雖然6月中下旬開始，全國日均發(fā)電量逐步由下降轉(zhuǎn)為上升，但是受煤炭產(chǎn)量較快增長、庫存高位運(yùn)行等因素影響，今年7月份的動力煤市場表現(xiàn)不溫不火，秦皇島各煤種價(jià)格自從6月底7月初經(jīng)過一波小幅回落之后，整個(gè)7月份秦皇島各煤種價(jià)格都保持基本平穩(wěn)。與動力煤市場的平靜相比，煉焦煤市場表現(xiàn)卻是另外一番景象，受加大基礎(chǔ)設(shè)施投資效果逐步顯現(xiàn)等因素影響，5、6月份以來，粗鋼產(chǎn)量再度恢復(fù)同比增長勢頭，并在6月份創(chuàng)出了單月粗鋼產(chǎn)量最高記錄，在此帶動下，7月份以來煉焦煤價(jià)格均出了明顯上揚(yáng)，各地主焦煤大都有20元/噸的漲幅。

一、7月份煤炭市場運(yùn)行情況分析

（一）原煤產(chǎn)量繼續(xù)快速增長

6月份原煤產(chǎn)量增長勢頭有所加快。據(jù)國家安監(jiān)局調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國原煤產(chǎn)量累計(jì)完成130775.66萬噸，同比增加5061.96萬噸，增長4.03%，與1-5月份相比，增速加快0.29個(gè)百分點(diǎn)。

從分企業(yè)類型來看，國有重點(diǎn)煤礦繼續(xù)保持快速增長勢頭，國有地方煤礦和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦繼續(xù)下降。1-6月份，國有重點(diǎn)煤礦累計(jì)完成原煤產(chǎn)量74165.2萬噸，同比增長11.0%；國有地方煤礦累計(jì)完成原煤產(chǎn)量16394.2萬噸，同比下降5.2%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦累計(jì)完成原煤產(chǎn)量40216.3萬噸，同比下降3.3%。
山西省小煤礦產(chǎn)量恢復(fù)較快是6月份煤炭生產(chǎn)環(huán)節(jié)的一個(gè)重要特點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份山西省完成原煤產(chǎn)量5792.2萬噸，環(huán)比增加894.9萬噸。其中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦增加419.1萬噸，占增量的46.8%。

（二）煤炭需求有所恢復(fù)

隨著中央政府實(shí)施的一系列擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策效果逐步顯現(xiàn)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長，居民消費(fèi)穩(wěn)步提升，出口逐步趨于穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，電力、鋼材、水泥等下游產(chǎn)品產(chǎn)量均有一定幅度提升，用煤需求有所恢復(fù)。

受工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增加等因素影響，7月份發(fā)電量繼續(xù)保持增加勢頭。據(jù)國家電網(wǎng)調(diào)度中心數(shù)據(jù)顯示，全國日均發(fā)電量自6月中旬扭轉(zhuǎn)下滑局面以來，7月上旬、中旬分別同比增加3.0%和7.9%。同時(shí)，中能電力工業(yè)燃料公司數(shù)據(jù)顯示，7月份直供電廠日均耗煤量環(huán)比繼續(xù)增長，7月1日-26日直供電廠日均耗煤量為207.9萬噸，與6月份相比，日均增加21.7萬噸。在發(fā)電量回升的帶動下，直供電廠發(fā)電耗煤量環(huán)比快速增長，但是與去年7月份日均213.6萬噸的耗煤量相比，仍有5.7萬噸的差距。
需求增加、鋼材價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)等因素影響，6月份以來鋼材產(chǎn)量增速明顯加快。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別完成4752.95萬噸、4942.47萬噸、6162.18萬噸，分別環(huán)比增長4.6%、6.4%、7.6%，同比增長11.2%、6.0%、14.0%，增速與5月份相比，分別加快5.2、5.4、5.6個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入7月份，鋼材價(jià)格繼續(xù)保持上揚(yáng)態(tài)勢，Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)已經(jīng)從7月初的138.9點(diǎn)上升至155.4點(diǎn)，價(jià)格的持續(xù)上漲或?qū)?月份鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步放大，煉焦煤需求也將同步增加。

（三）進(jìn)口繼續(xù)保持較快增長

今年以來，受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，世界能源需求下滑，國際市場煤炭供求形勢相對寬松，加上國內(nèi)煤價(jià)相對較高，煤炭進(jìn)口持續(xù)保持較高水平。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，我國累計(jì)進(jìn)口煤炭4827萬噸，同比增加2672萬噸，增幅達(dá)126.3%；累計(jì)出口1167萬噸，同比減少1382萬噸，下降54.2%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)煤炭凈進(jìn)口3660萬噸，去年同期為凈出口387萬噸。
隨著我國煤炭進(jìn)口持續(xù)增加，國際煤價(jià)，尤其是以澳大利亞為代表的亞洲市場煤炭價(jià)格持續(xù)震蕩走高。截止到7月24日，環(huán)球煤炭平臺NEWC index再次震蕩回升至78.04美元/噸，國內(nèi)外煤價(jià)已經(jīng)相差無幾。但是由于目前國際市場煤炭需求疲軟，尤其是受全球粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)同比大幅下降影響，國際市場煉焦煤供求形勢依然寬松，短期內(nèi)煤炭進(jìn)口仍將保持一個(gè)較高水平，尤其是煉焦煤進(jìn)口將繼續(xù)保持較快增長勢頭。

（四）港口、電廠庫存不同程度下降

在原煤產(chǎn)量較快增長，尤其是動力煤產(chǎn)量快速增長，而需求增長較慢的情況下，7月份直供電廠、中轉(zhuǎn)地煤炭庫存卻均有不同程度下降。

首先，7月份，直供電廠煤炭庫存小幅下降。中能電力工業(yè)燃料公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，直供電廠煤炭庫存總量為3186.2萬噸，與6月末相比，減少122萬噸，小幅下降3.7%。直供電廠庫存下降主要是因?yàn)?月份日均耗煤量環(huán)比增長較快、而日均進(jìn)煤量增長相對較慢，數(shù)據(jù)同時(shí)顯示7月份直供電廠日均耗煤量環(huán)比增加21.7萬噸。

其次，進(jìn)入7月份，主要中轉(zhuǎn)港煤炭庫存逐步下降。秦皇島港統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，秦皇島港內(nèi)外貿(mào)煤炭庫存合計(jì)為558.4萬噸，與6月末相比，減少89.7萬噸，下降13.8%。廣州港煤炭庫存為239.8萬噸，與6月末相比，減少27.3萬噸，下降10.2%。秦皇島港庫存下降主要是因?yàn)?月份港口日均鐵路調(diào)入量環(huán)比有所下降，秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，7月份秦皇島港日均鐵路調(diào)入量環(huán)比減少4.4萬噸。在山西省小煤礦大量復(fù)產(chǎn)、煤炭產(chǎn)量快速回升、動力煤坑口價(jià)有所回落的情況下，秦皇島港鐵路煤炭調(diào)入量卻不升反降，很大程度上是因?yàn)椴糠种虚g商預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景向好，認(rèn)為電煤需求將繼續(xù)回升，市場煤價(jià)將逐步上揚(yáng)，囤積煤炭的情況有所增加。

（五）不同煤種價(jià)格顯現(xiàn)分化跡象

進(jìn)入7月份，在原煤產(chǎn)量總體繼續(xù)保持較快增長的情況下，受不同煤種需求差別較大影響，不同煤種價(jià)格走勢有所分化。動力煤和無煙煤價(jià)格有所回落，煉焦煤價(jià)格則小幅上揚(yáng)。

受山西小煤礦大量復(fù)產(chǎn)，電煤需求增長較慢等因素影響，7月份山西動力煤坑口價(jià)普遍有50元/噸左右的回落，其中，大同6000大卡動力煤坑口不含稅價(jià)由6月底的460元/噸回落至410元/噸。受目前處于施肥淡季等因素影響，7月份無煙塊煤價(jià)格每噸普遍回落70-90元左右，降幅均在10%左右，其中，晉城無煙中塊坑口不含稅價(jià)由6月底的870元/噸回落至775元/噸左右。受鋼材產(chǎn)量快速增長等因素影響，煉焦煤需求增加較快，煉焦煤價(jià)格普遍有所回升，其中，主焦煤大都有20元/噸左右的回升。


進(jìn)入7月份，隨著電煤需求回升，秦皇島港日均發(fā)運(yùn)量明顯增加，但是，港口鐵路煤炭調(diào)入量卻不增反降，秦皇島港煤炭庫存逐步下降。在動力煤坑口價(jià)下滑的情況下，秦皇島庫存的下降對港口煤價(jià)形成有力支撐，7月份秦皇島港煤價(jià)得以保持平穩(wěn)運(yùn)行。秦皇島港統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混、5000大卡山西大混、4500大卡和4000大卡普通混煤價(jià)格分別穩(wěn)定在590元/噸、560元/噸、490元/噸、410元/噸、350元/噸。


在秦皇島港各煤種價(jià)格保持基本穩(wěn)定的情況下，由于沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)整體回升，華東地區(qū)重點(diǎn)電廠電煤到廠價(jià)格小幅回升。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島、天津、黃驊等北方下水港至寧波、上海等華東沿海接卸港的海運(yùn)費(fèi)用普遍增加了3-4元/噸。受此影響，7月下旬，華東地區(qū)部分重點(diǎn)電廠電煤到廠價(jià)格普遍回升5-10元/噸。



7月份，雖然煉焦煤坑口價(jià)有小幅回升，但是部分鋼鐵企業(yè)煉焦煤到廠價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定。其中萊鋼焦精煤、鞍鋼瘦精煤、首鋼氣精煤、唐山建龍肥精煤到廠價(jià)分別穩(wěn)定在1200元/噸、900元/噸、800元/噸、1150元/噸。


二、8月份煤炭市場走勢預(yù)測

（一）動力煤、煉焦煤需求將小幅增加，無煙塊煤繼續(xù)疲軟
受宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)等因素影響，主要工業(yè)品產(chǎn)量均有所恢復(fù)，尤其是鋼鐵、有色、建材、化工等高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量紛紛恢復(fù)增長勢頭，工業(yè)用電需求將有所增加。此外，8月份全國大部分地區(qū)依舊處于盛夏，居民用電仍然高位運(yùn)行。這些因素都將促使短期內(nèi)動力煤需求有所增加。

受城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長拉動效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮作用、汽車消費(fèi)旺盛帶動汽車產(chǎn)量快速增長等因素影響，鋼材產(chǎn)量再度恢復(fù)較快增長勢頭，鋼筋、盤條、熱軋薄板等細(xì)分品種產(chǎn)量增長尤為突出。鋼材產(chǎn)量恢復(fù)增長必將帶動煉焦煤等原材料需求增加。

一方面由于國際市場價(jià)格較低，主要下游產(chǎn)品之一——甲醇進(jìn)口同比大幅增加，國內(nèi)產(chǎn)能釋放受限；另一方面由于目前正處施肥淡季，另一主要下游產(chǎn)品氮肥缺乏有效市場需求。受此影響，無煙塊煤市場需求將繼續(xù)保持疲軟態(tài)勢。

（二）國內(nèi)煤炭總體供給繼續(xù)充足

首先，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)保持較快增長勢頭。一方面內(nèi)蒙、新疆、陜西、安徽等?。ㄗ灾螀^(qū)）由于加快大型煤炭基地建設(shè)，煤炭產(chǎn)能快速增加，煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)保持快速增長勢頭；另一方面，山西等傳統(tǒng)煤炭主產(chǎn)區(qū)，由于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，“保增長”壓力較大，小煤礦復(fù)產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)下去，原煤產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)增長。
其次，煤炭進(jìn)口仍將保持一定數(shù)量，進(jìn)一步增加國內(nèi)煤炭供給。盡管5月份以來，在中國進(jìn)口大幅增長等因素影響下，以環(huán)球煤炭平臺NEWC index為代表的國際煤價(jià)快速震蕩攀升，但是目前國際市場煤炭總體需求依然不旺，尤其是受全球粗鋼產(chǎn)量仍然保持大幅下降等因素影響，煉焦煤需求持續(xù)疲軟。在此影響下，短期內(nèi)煤炭進(jìn)口仍會保持一定數(shù)量，煉焦煤進(jìn)口量將會繼續(xù)增加。

（三）煤價(jià)總體繼續(xù)以平穩(wěn)為主，不同煤種價(jià)格繼續(xù)分化
短期內(nèi)，受供求兩方面因素影響，煤價(jià)總體將繼續(xù)以平穩(wěn)為主，但不同煤種價(jià)格可能會繼續(xù)分化。

動力煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)。雖然發(fā)電量回升帶動動力煤需求有所增加，但是受原煤產(chǎn)量增長較快影響，動力煤供給同樣呈增長勢頭，預(yù)計(jì)8月份動力煤價(jià)格將保持平穩(wěn)態(tài)勢。
煉焦煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)小幅上揚(yáng)。受鋼材產(chǎn)量再度恢復(fù)較快增長影響，煉焦煤需求將繼續(xù)保持增長勢頭。盡管煉焦煤進(jìn)口的快速增長在一定程度上擬補(bǔ)了國內(nèi)產(chǎn)量下降帶來的供求缺口，但是進(jìn)口持續(xù)增加必將促使煉焦煤進(jìn)口價(jià)格上漲，從而拉動國內(nèi)煉焦煤價(jià)格小幅回升。

無煙塊煤價(jià)格將繼續(xù)小幅下調(diào)。在需求疲軟影響下，前一段時(shí)間，無煙煤價(jià)格經(jīng)歷了較大幅度的整體回調(diào)，目前為止，回調(diào)勢能已經(jīng)基本得到釋放。但是，近期山西煤炭產(chǎn)量快速回升，再度使無煙煤供給有所增加，因此，短期內(nèi)無煙塊煤價(jià)格可能將繼續(xù)小幅回調(diào)。