光伏巨頭無(wú)錫尚德近日宣布破產(chǎn)使該行業(yè)再次被推上了輿論的風(fēng)口浪尖，光伏上市公司負(fù)債情況也成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。北京商報(bào)投資周刊統(tǒng)計(jì)已公布年報(bào)的58家上市公司發(fā)現(xiàn)，負(fù)債從2010年的2550億元增加到了去年的3251億元，三年時(shí)間負(fù)債增加701億元。而該板塊尚有一半公司未披露年報(bào)，這也意味著負(fù)債激增規(guī)模遠(yuǎn)非如此。

iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，太陽(yáng)能概念板塊已有58家上市公司正式披露年報(bào)。這58家上市公司的負(fù)債總額目前已達(dá)到3251億元，此前兩個(gè)年度分別為3046億元和2550億元。這意味著，三年間這58家太陽(yáng)能企業(yè)的負(fù)債激增了701億元，平均每年增長(zhǎng)13.7%。

在債務(wù)激增的同時(shí)，光伏上市企業(yè)利潤(rùn)率卻在步步下滑。統(tǒng)計(jì)顯示，這58家上市公司去年的凈利潤(rùn)總計(jì)為130億元。而2011年和2010年則分別為217億元和236億元，不難看出凈利潤(rùn)有明顯的下滑趨勢(shì)。

從負(fù)債增加和凈利潤(rùn)明顯下滑的兩方數(shù)據(jù)中可很直觀地看出當(dāng)下光伏企業(yè)所處的困境。

“負(fù)債激增主要是大量投入擴(kuò)產(chǎn)所致。由于我國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)僅處于廉價(jià)加工地位，核心技術(shù)掌握在他人手里。因此一旦遭遇他人貿(mào)易掣肘，行業(yè)將陷入發(fā)展泥潭。”有太陽(yáng)能從業(yè)人員對(duì)北京商報(bào)記者表示。“無(wú)錫尚德實(shí)際上就是通過(guò)收購(gòu)迅速擴(kuò)大產(chǎn)能，借以滿足市場(chǎng)需求。最后產(chǎn)能消化不掉，從而走向破產(chǎn)。”

雖然行業(yè)景氣度在下降，但近年來(lái)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)卻反而“升溫”，且受到了大量資本的瘋狂追捧。此前，多有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，一旦太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)成本有所下降，行業(yè)市場(chǎng)空間將更為廣闊。這致使大量光伏企業(yè)以賭徒心態(tài)，幾乎不計(jì)成本地?cái)U(kuò)充建造生產(chǎn)線，以期擴(kuò)大產(chǎn)能從而占領(lǐng)市場(chǎng)份額。因此，造成了當(dāng)下負(fù)債激增的客觀現(xiàn)實(shí)。

iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上述58家光伏上市公司的非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的平均值約為25%。這也意味著，上述企業(yè)負(fù)債總額中的1/4在短時(shí)間或營(yíng)業(yè)周期內(nèi)較不易于轉(zhuǎn)化成收益。

值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士表示，這項(xiàng)數(shù)據(jù)超過(guò)50%的企業(yè)所面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)將比其他企業(yè)更大。iFinD數(shù)據(jù)顯示，這類企業(yè)達(dá)到了6家。其中，川投能源該項(xiàng)數(shù)據(jù)最高，達(dá)到了79.29%。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，僅憑借企業(yè)負(fù)債或細(xì)分一項(xiàng)負(fù)債的數(shù)據(jù)還是不能判斷出企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的。“負(fù)債屬于資產(chǎn)科目，單一的增加只能說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總體規(guī)模在擴(kuò)大。在當(dāng)前大多數(shù)行業(yè)企業(yè)都會(huì)選擇擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的背景下，單憑此數(shù)據(jù)是不能說(shuō)明光伏行業(yè)存有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)變現(xiàn)能力等指標(biāo)綜合分析。”該人士說(shuō)。