公司發(fā)布2024 年三季度業(yè)績公告。2024 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.48 億元，同比下降12.75%;歸母凈利潤15.35 億元，同比增長35.69%。

其中，24Q3 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.81 億元，同比下降31.93%;歸母凈利潤4.29億元，同比增長2.43%。

24Q3 存在匯兌損益影響業(yè)績：2024Q3 匯兌損益影響金額為5457 萬元;若剔除匯兌損益因素影響，2024 Q3 公司歸母凈利潤4.83 億元，同比增長21.17%;扣非凈利潤4.75 億元，同比增長22.35%。

清潔能源業(yè)務(wù)穩(wěn)健布局，噸毛利同比增長。

LNG 業(yè)務(wù)方面，國內(nèi)銷量同比較快增長，工業(yè)終端、交通燃料、燃?xì)怆姀S成為主要需求增長動(dòng)力;受LNG 價(jià)格波動(dòng)影響，LNG 現(xiàn)貨貿(mào)易銷量同比略有下降。

LPG 業(yè)務(wù)方面，銷量同比保持基本穩(wěn)定。

能服業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

24Q3 公司天然氣回收處理配套服務(wù)作業(yè)量超11 萬噸，同比穩(wěn)步增長，價(jià)格聯(lián)動(dòng)下噸服務(wù)性收益保持穩(wěn)定;

接收站窗口期服務(wù)及船舶對外運(yùn)力服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健布局，推動(dòng)能服業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長。

特種氣體業(yè)務(wù)持續(xù)布局。

2024Q3，公司高純度氦氣(產(chǎn))銷量約11 萬方，同比穩(wěn)步增長，同時(shí)積極拓展終端零售市場，加快“資源+終端”模式的落地;

公司氫氣項(xiàng)目在運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模達(dá)2 萬方/小時(shí)，24Q3 氫氣產(chǎn)銷量達(dá)1768萬方，同比穩(wěn)步增長，盈利能力穩(wěn)步提升。

截至2024 年7 月，公司海南商業(yè)航天發(fā)射場特燃特氣配套項(xiàng)目取得海南省應(yīng)急管理廳下發(fā)的《危險(xiǎn)化學(xué)品建設(shè)項(xiàng)目安全設(shè)施設(shè)計(jì)審查意見書》，屆時(shí)開工建設(shè)所需的前置行政審批手續(xù)已全部辦理完成。根據(jù)預(yù)算，項(xiàng)目總投資約4.93 億元人民幣，目前公司已完成所涉及主設(shè)備的招采工作，土建工作已全面展開，確保不晚于2025 年2 月1 日前建設(shè)完工并投入運(yùn)營。目前公司正在向海南省文昌市政府提報(bào)“海南商業(yè)特氣項(xiàng)目”二期擴(kuò)能計(jì)劃和用地需求。

關(guān)注費(fèi)用對公司業(yè)績的影響。2024Q3，公司確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及員工持股計(jì)劃的股份支付成本費(fèi)用1067 萬元，因發(fā)行可轉(zhuǎn)債按照實(shí)際利率計(jì)提財(cái)務(wù)費(fèi)用2133 萬元，合計(jì)3200 萬元。2024Q1-3，公司確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及員工持股計(jì)劃的股份支付成本費(fèi)用2282 萬元，因發(fā)行可轉(zhuǎn)債按照實(shí)際利率計(jì)提財(cái)務(wù)費(fèi)用6464 萬元，合計(jì)8746 萬元。

投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2024 年~2026 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為17.8 億元、19.3 億元、22.1 億元，對應(yīng)PE 為9.8、9.1、7.9，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：LNG 價(jià)格大幅波動(dòng)，能服業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，氦氣業(yè)務(wù)布局不及預(yù)期。