事件描述

6 月23 日公司公告，擬通過境外全資下屬公司佳鷹有限公司收購中能控股控制權以及共創(chuàng)投控控制權，進而享有中國年代對喀什北項目的投資及勘探開發(fā)生產的石油合約權益。本次交易價格合計為人民幣18.51 億元。

事件評論

此次收購取得喀什北項目的投資及勘探開發(fā)生產的石油合約權益。根據2008 年12 月中能控股全資子公司中國年代與中石油簽訂的石油合約，中國年代作為合同者對喀什北區(qū)塊實施油氣的勘探、開發(fā)和生產作業(yè)，目前中能控股享有喀什北項目第一指定地區(qū)權益;共創(chuàng)投控通過協(xié)議關系實際享有第二指定地區(qū)權益。此次公司收購完成后，將取得中能控股控制權(持有29.84%股權)以及共創(chuàng)投控控制權(持有100%股權)，進而享有喀什北項目的相關權益，本次交易價格合計為人民幣18.51 億元。

喀什北項目資源豐富，未來增長潛力巨大?？κ脖表椖渴侵袊甏c中石油，集勘探期、開發(fā)期、生產期三階段同時存在的國際合作項目。中國年代為作業(yè)者，其與中石油按照49%和51%的比例進行產品分成，合約期限自2009 年6 月1 日起，為期30 年。目前該區(qū)塊石油合同區(qū)面積約為3,146 平方千米。第一指定地區(qū)(阿克莫木氣田)2016 年獲批復的天然氣探明儲量446.44 億立方米，2020 年10 月進入商業(yè)生產期，ODP 設計產能11.1 億方/年，2023 年產量為5.62 億方。第二指定地區(qū)目前仍處于勘探期，初步預計資源量為天然氣約2,000 億方、原油約8,000 萬噸。未來將為公司產量增長提供堅實保障。

本次收購完成后，將極大增強公司的競爭力和盈利能力。新疆是全國能源資源戰(zhàn)略保障基地，喀什北項目不僅擁有巨量的油氣資源儲備，項目的建設還符合國家和地方發(fā)展的戰(zhàn)略方向，未來將進一步拓寬新天然氣在清潔能源勘探開發(fā)領域的戰(zhàn)略布局和業(yè)務發(fā)展空間，同時提高公司能夠分享的項目收益和投資回報，進而增強公司的企業(yè)競爭力和盈利能力，符合公司長期戰(zhàn)略發(fā)展及投資者利益。

通過“強鏈、延鏈和補鏈”戰(zhàn)略，不斷構筑和夯實“天然氣全產業(yè)鏈化”。除了私有化亞美能源以及此次收購喀什北項目權益，2023 年公司還并購亞太石油并獲得了合作開發(fā)的紫金山區(qū)塊，一舉獲得深部煤層氣、致密砂巖氣兩大非常規(guī)天然氣資源;完成博愛益眾的破產重整，構建了以LNG 工廠為橋頭堡的河南市場并輻射周邊地區(qū);同時，與克拉瑪依城投成立新疆明新油氣勘探開發(fā)有限公司、設立河南鑫泰清潔能源科技有限公司，立足新疆及中部地區(qū)，放眼全國乃至中亞地區(qū)開展油氣能源的投資開發(fā)。通過“強鏈、延鏈和補鏈”戰(zhàn)略，基本實現了“上有資源、中有管網、下有客戶”的全產業(yè)鏈一體化的經營格局。

不考慮未來股本變動的情況下，預計公司2024 年-2026 年EPS 為4.04 元、5.22 元和6.19 元，對應2024 年6 月21 日收盤價的PE 分別為8.17X、6.32X 和5.33X，維持“買入”評級。

風險提示

1、能源價格大幅下跌;

2、項目產品分成合同到期無法續(xù)期風險。