國際可再生能源署(IRENA)于2020年11月10日發(fā)布《2020年全球可再生能源融資前景》(Global Landscape of Renewable Energy Finance 2020)。報告總結2013至2018年間可再生能源投資的總體趨勢，分析各種融資工具的不同作用，并就擴大可再生能源投資提出了具體建議。

報告導讀

報告認為，整體來看可再生能源投資呈現(xiàn)上升趨勢，發(fā)展勢頭良好。但要實現(xiàn)全球氣候變化和發(fā)展目標，可再生能源的發(fā)展速度還遠遠不夠。

全球可再生能源投資整體情況

2013年至2018年間可再生能源全球投資取得了重大進展，總投資額達1.8萬億美元。技術進步推動安裝成本逐步降低，采購機制日漸成熟，越來越能夠適應市場變動，這些變化促使投資和裝機規(guī)模日益擴大。

然而要實現(xiàn)全球氣候變化和發(fā)展目標，當前的投資規(guī)模遠遠不夠。2017年前全球可再生能源投資持續(xù)增長，2018年后隨著成本技術的提升，盡管裝機規(guī)模繼續(xù)擴大，投資增長出現(xiàn)回落。今年新冠疫情之后，上半年全球可再生能源投資比去年同期降低了34%。要完成全球碳減排和減緩氣候變化的關鍵目標，需要大大加快投資增速。

另外，可再生能源資金分配不均。在諸多關鍵國家，私有資金規(guī)模遠高于公共資金。中國可再生能源投資保持穩(wěn)步增長，而美國、西歐、拉美和加勒比地區(qū)、南亞、撒哈拉以南非洲地區(qū)的可再生能源投資均不能夠滿足需求。

今年新冠危機中，可再生能源表現(xiàn)出強勁韌性和靈活性，同時也給危機后的經(jīng)濟復蘇帶來了新機遇。擴大可再生能源投資可促進經(jīng)濟向可持續(xù)的方向發(fā)展，更有助于完成氣候變化目標。政府將可再生能源發(fā)展作為經(jīng)濟刺激政策的核心，可以吸引投資、增加投資者信心、加強國家能源戰(zhàn)略、完成《巴黎協(xié)議》下氣候變化承諾。應當大規(guī)模調(diào)動已有和潛在資本，擴大對包括可再生能源在內(nèi)的低碳技術的投資。

2013至2018年可再生能源投資總體趨勢

隨著技術成本降低，2018年可再生能源投資降低，但總裝機繼續(xù)增長。

2013至2018年間，太陽能光伏和陸上風電技術始終占據(jù)主導地位，可再生能源投資占比分別為46%和29%。2014年，海上風電(7%)占比上升至第三位，而包括集中式太陽能發(fā)電和太陽能供熱系統(tǒng)在內(nèi)的太陽能光熱投資(6%)發(fā)展減慢，僅占第四位。五年間水電占比始終是4%，其它類型可再生能源占3%。

資金動向

私有資金是可再生能源投資的主要資金來源，2013至2018年期間占總投資的86%。私有資金中，46%來自項目開發(fā)商，22%來自商業(yè)金融機構，兩者占據(jù)了主要部分。

2013年至2016年，項目債券曾是最普及的金融工具，占可再生能源投資的35%。2017年后，常規(guī)債超過項目債券，2017年至2018年占比達到32%。

2013至2018年間，公共資金占可再生能源總投資的14%，主要來自發(fā)展金融機構。公共資金雖然規(guī)模有限，但對于降低風險、克服發(fā)展初期的困難、吸引私營部門投資者、培育新市場等方面具有重要意義。

區(qū)域分布

2013至2018年間，東亞和太平洋地區(qū)可再生能源投資最大，占全球總量的32%。其中，中國可再生能源投資最大，西歐和美洲經(jīng)合組織國家(包括加拿大、智利、墨西哥、美國)其次，分別占19%和18%。

2013至2018年之間。發(fā)展中和新興經(jīng)濟體可再生能源投資仍舊不足，僅占全球可再生能源總投資的15%，而且主要集中在拉美和加勒比地區(qū)(5%)、南亞地區(qū)(4%)和中東北非地區(qū)(2%)。

離網(wǎng)可再生能源投資

今年的報告首次分析了離網(wǎng)可再生能源投資情況。離網(wǎng)可再生能源為解決農(nóng)村地區(qū)人口和經(jīng)濟問題提供了成本效益良好的解決方案。

2019年全球離網(wǎng)可再生能源的投資達到4.6億美元，相較2018年的4.29億美元有所提升。此前全球離網(wǎng)可再生能源投資規(guī)模一直較低，2013年僅2100萬美元，2007年可知投資僅25萬美元。即使現(xiàn)在，離網(wǎng)可再生能源占世界能源可及項目投資比例僅1%。

私有資金是離網(wǎng)可再生能源的投資主力，過去13年間占比達到67%(2007至2019)。私募股權、風險投資、基礎設施基金為主要資金來源，占比35%。除了私人基金會，其它機構資金對離網(wǎng)可再生能源投資的積極性相對較低。

發(fā)展金融機構是公共資金的最大來源，占公共投資的67%。2013至2019年，政府部門、政府間機構的投資占比大幅下降， 2013年占比21%，2018年下降至2%，2019年降至1%。與能源可及項目整體情況不同，離網(wǎng)可再生能源投資中股權較多，債務工具較少。

2007至2019年間，撒哈拉以南非洲國家的離網(wǎng)可再生能源投資占全球總量的65%，投資主要流向在東非地區(qū)的居民離網(wǎng)可再生能源項目。

新興投資趨勢

技術成本下降

2013年后全球可再生能源投資持續(xù)穩(wěn)步增長， 2017年達到3510億美元，但2018年下降至3220億美元。投資水平的降低源自于技術成本的下降。隨著技術進步，單位裝機需要的投資額降低，再加上前幾年的投資成效，2018年可再生能源發(fā)電裝機容量仍處于增長狀態(tài)，太陽能光伏和風電(陸上和海上)總裝機增加了149 GW，比2017年增長了6%。

伴隨著增長規(guī)模化、制造工藝提升、技術完善、供應鏈競爭加劇、研發(fā)進展以及推動可再生能源發(fā)展成熟的各項政策落地(例如：競價和上網(wǎng)電價)，可再生能源成本進一步降低，2017年至2018年期間，太陽能光伏和陸上風電的平準化度電成本分別下降了12%和14%。

雖然投資、裝機以及成本都展現(xiàn)出良好勢頭，可再生能源行業(yè)快速發(fā)展，但可再生能源投資仍未達到需求水平，不能完成將全球氣溫上升控制在2°C以下、本世紀溫度上升控制在1.5°C以下的目標。2050年前全球可再生能源年均投資需要翻將近3倍，從近年來的3000億美左右元達到8000億美元。除此之外，還須加大對新能源并網(wǎng)相關技術(例如分布式電源、電池和儲能)的投資，解決新增容量的上網(wǎng)問題。

削減化石燃料投資

擴大可再生能源投資的舉措必不可少，但不能止步于此，同時還應大幅削減并重新調(diào)配化石燃料投資，。盡管電力領域中，可再生能源投資已經(jīng)超過了化石燃料，但化石燃料的投資總額(包括基礎設施投資)仍然遠高于可再生能源。2018年可再生能源獲得的3220億美元投資大部分都用于電力領域，但化石燃料總投資達9330億美元，其中僅1270億美元用于電力領域。

各技術類型的投資情況

太陽能光伏和陸上風電

2017年和2018年，太陽能光伏和陸上風電在可再生能源市場的主導地位進一步鞏固，二者年平均投資占可再生能源總投資的77%(如圖)。太陽能光伏和陸上風電之所以能夠在全球可再生能源投資中占據(jù)如此可觀的份額，主要得益于其高度模塊化的屬性、較短的開發(fā)周期、技術的快速革新、制造工藝的大幅進步以及適當?shù)恼叽胧?，這些特點增強了太陽能光伏和陸上風電的競爭力。

海上風電

2013年至2018年期間，海上風電投資有所增加，全球海上風電每年的平均投資額為210億美元。2018年海上風電裝機增量占可再生能源總裝機增量的8%。海上風電增長潛力巨大，部署達到一定規(guī)模后將對于實現(xiàn)零碳增長將起到關鍵作用。

各地區(qū)的投資情況

東亞和太平洋地區(qū)

2017年至2018年間，東亞和太平洋地區(qū)吸引投資占全球可再生能源投資總額的32 %。2017年，東亞和太平洋地區(qū)投資額高達1250億美元，其中中國在太陽能光伏以及陸上、海上風電領域增加的投資占了主要部分。2013年至2018年間，中國的可再生能源投資平均水平在東亞和太平洋地區(qū)占比達93%。

美洲地區(qū)

美國投資規(guī)模的持續(xù)增長大幅度推動了美洲OECD國家的投資水平。美洲OECD國家是2017年至2018年間的第二大可再生能源投資目的地國，全球可再生能源投資占比達22%，2018年投資額達到最高點820億美元。

西歐地區(qū)

西歐依然是可再生能源投資的主要區(qū)域之一。2017年至2018年間，西歐平均獲得了510億美元的投資，占全球可再生能源總投資的15%。與之相反，2017年至2018年間亞洲OECD國家的投資規(guī)模則有所下降，相比2015年至2016年下降幅度達到53%，部分原因在于日本的太陽能光伏投資減少。

其它地區(qū)

2013年至2018年間，中亞、東歐、拉美和加勒比地區(qū)、中東北非地區(qū)、南亞和撒哈拉以南非洲地區(qū)國家平均投資規(guī)模僅450億美元，占可再生能源投資總額的15%。

各金融工具的投資情況

常規(guī)債

可再生能源項目投資主要來自項目級常規(guī)債(即非優(yōu)惠性債務)。2017年常規(guī)債規(guī)模最高，共1190億美元， 2017年至2018年常規(guī)債在投資總額中平均占比32%。

表內(nèi)融資

2017年至2018年表內(nèi)融資(收方機構直接接受債務或股權)的債務和股權投資在總投資中占比均為27%(合計共占54%)。表內(nèi)融資基本都是投向太陽能光伏和陸上風電，而項目級常規(guī)債投資的技術領域更為廣泛，包括海上風電技術。

綠色債券

綠色債券是引導投資潛力進入再生能源領域有力工具。近年來，可再生能源綠色債券年發(fā)行量迅速增長，從2013年的20億美元2019年增長到380億美元。綠色債券通常用于現(xiàn)有資產(chǎn)再融資，由于票面金額大，綠色債券對機構投資者更具吸引力。

公共和私營部門融資

私營部門投資

2013年至2018年間，可再生能源項目投資中私營部門投資平均占比達86%，相當于每年2570億美元，公共部門投資同期為每年440億美元。

2013年至2018年，項目開發(fā)商仍然是私有資金的主要來源，2017年至2018年間在私有資金中的投資占比平均達到56%，主要投資手段是表內(nèi)投資(如圖)。

2017至2018年，商業(yè)銀行和投資銀行的投資在私營部門投資中占比25%，投資主要通過非優(yōu)惠性債務流向成熟技術，如太陽能光伏和陸上風電、海上風電。同一時期，機構投資者(包括養(yǎng)老金、理財計劃、保險公司、主權財富基金、捐贈和基金會)對新能源項目的投資平均僅占私人直接投資的2%。

近年來，可再生能源行業(yè)中的非能源生產(chǎn)企業(yè)也逐漸獲得關注，2017至2018年其投資占私有資金投資的6%。非能源生產(chǎn)企業(yè)投資的主要目標是節(jié)約成本。一方面，可再生能源技術的價格競爭力不斷增強，價格保持長期穩(wěn)定，供應越來越有保障，另一方面，環(huán)境社會因素日益嚴峻，這些因素都促使非能源生產(chǎn)企業(yè)轉向可再生能源領域。企業(yè)在世界能源消費中占比達三分之二，對能源行業(yè)減排起著只管重要的作用。

公共部門投資

2013年至2018年間，公共投資額在總投資額占比平均為14%，2017年達到了19%的峰值，增長原因是中國、哥倫比亞、墨西哥和土耳其的國家發(fā)展金融機構投資力度的加大。國家、雙邊和多邊發(fā)展金融機構的投資一直占據(jù)公共投資的大部分，2013年至2018年間年平均投資額達370億美元。2017-2018年，政府撥款平均占公共部門投資的9%，比2015至2016年5%的水平有所提升，這部分資金主要用于太陽能光伏和陸上風電項目。

公共資金對需要額外支持技術和地區(qū)起著重要的支持作用，有助于其降低成本，如提供降低風險的金融工具。對于高門檻的行業(yè)和市場，如農(nóng)村地區(qū)離網(wǎng)可再生能源，公共部門通過商業(yè)潛力示范項目可以推動成本降低。

主要建議和主張

要達到《巴黎協(xié)議》規(guī)定的氣候目標需要加速改變?nèi)蚰茉聪到y(tǒng)，不僅包括可再生能源，也包括可再生能源系統(tǒng)集成技術、能效技術，以及加強可再生能源電氣化在終端用戶中的普及(如供暖和運輸)。此外，還應逐步淘汰化石燃料投資。

各方利益攸關者，包括決策者，資本市場參與者、發(fā)行人和投資者，應共同努力減少化石燃料投資，引導所有可用資金投入可再生能源行業(yè)，助力其發(fā)展。

應通過公共資金引導私有資金進入可在生能源行業(yè)。

激發(fā)機構投資者的投資積極性。

增加可再生能源綠色債券的發(fā)行。

加強企業(yè)參與。

大幅提升對離網(wǎng)可再生能源的投資。